Ігор Петріченко: Про бюджет наступного року і допомогу від наших партнерів

Дефіцит державного бюджету запланований у 48%. Таким чином, фактично наша держава самостійно може фінансувати лише оборонні і безпекові витрати. Все інше - це запозичення, які заплановані в рекордні 1 704 млрд грн, з них внутрішні - лише 91 млрд.. Загальна сума запозичень більша за дефіцит, але це пояснюється тим, що за рахунок нових запозичень планується погасити попередні запозичення на сумму 415 млрд(316 млн - внутрішні). 

Запозичення. Зрозуміло(як виявилось не всім) що країна, в якій іде масштабна війна, відрізана від ринків капіталу. Сьогодні суверенні облігації України коштують 22-26% від номіналу, а дохідність  по ним - 40-75%. Це ті, що були випущені до 24го лютого. Звісно, що випускати нові - просто немає сенсу, приватний капітал не прийде за ними. 

Тож у України залишається єдина  можливість - гранти і кредити від наших партнерів, що насправді є допомогою, навіть якщо колись прийдеться повертати. Чому?!  Тому що умови таких запозичень є абсолютно не ринковими на нашу користь. 

Курс. Перші десять місяців цього року показали профіцит платіжного балансу, і знов - завдяки допомозі наших партнерів. Якщо наступного року вони продовжуватимуть нас підтримувати, ніяких суттєвих загроз для курсу немає. 

Місцеві бюджети. Якщо опиратися на прийнятий бюджет, то очікується незначне зменшення власних надходжень(-2%) і збільшення трансфертів із державного бюджету(+14%). Але це середня температура по кімнаті. Якщо подивитись на надходження від податку на доходи фізичних осіб, який є основним серед власних доходів місцевих бюджетів, він становить  96% до запланованих у цьому році. Але є нюанс. За підсумками 3х кварталів, 23% надходжень від ПДФО складають відрахування із зарплат військових. Ця цифра має тенденцію до зростання.  Фактично, зарплати військових стали основним компенсатором випадіння доходів населення у приватному секторі економіки. Аналогічно, багато чинників, такі як програми допомоги ВПО, відбудови постраждалих регіонів і т.д., будуть також впливати на бюджет конкретної громади у розрізі трансфертів. Тож зростання буде не у всіх.

Погана новина для місцевих бюджетів і у тому, що заплановане номінальне зростання(в середньому) доходів, насправді, при закладеній інфляції у 28% є реальним зменшенням спроможності громад.  Тобто, грошей буде більше трохи , а ціни - вищі значно. 

Блекаут. В цьому пості аналіз саме прийнятого бюджету, який фактично не враховує складову божевілля росіян. Але вже зрозуміло, що проблеми будуть. З іншого боку, ми бачимо що наші партнери готові реагувати збільшенням допомоги. 

Тобто, при певних сценаріях, ми можемо побачити ще більше зростання частки державних витрат від ВВП, в той час як бізнес буде свою скорочувати. 

Філософське. Восени був спікером на одному заході, де інший, дуже відомий спікер, топив за суттєве зменшення видатків держави, а також стверджував що західна допомога - ярмо на шиї економіки. Я завжди був і є за суттєве зниження видатків держави і взагалі ролі держави в економіці і нашому житті. Але є нюанс. Це нерелевантно для умов військового часу. В умовах випадіння величезної частини приватного сектору і суттєвого падіння експорту,  державні видатки  і зовнішні вливання є серйозними компенсаторами. В цьому році падіння економіки в приблизно 30% - це дуже багато, але воно було б  ще значно більшим без зовнішньої допомоги, яка так чи інакше, витрачається через державні видатки. Більш того, який не який, але мультиплікатор у державних видатків теж є. Ті ж зарплати військових конвертуються в попит, який допомагає приватному бізнесу триматись на плаву, те саме з допомогою ВПО і т.д.

А яким би був курс гривні без десятків мільярдів доларів від партнерів - не хочеться навіть уявляти.

Правда і тут є ложка дьогтю. Дивлячись на ситуацію з тим же блокуванням податкових накладних, складається враження, що деякі владні мужі готові пустити бізнес під ніж, вважаючи що Захід нікуди не дінеться. Хоча саме зараз час думати в якій системі, по яким правилам ми будемо жити після перемоги, і поки що план більше схожий на побудову "госкапіталізму". Дай Бог мені помилятись. 

Епілог. Українська економіка почуває себе значно краще, ніж відчувала б за відсутності зовнішньої допомоги.  Її надходження і в майбутньому році  буде визначальним для нас. Але нас підтримує весь цивілізований світ, тож мордор буде зруйнований. Головне при цьому непомітно не побудувати економічну реальність  "совок 2.0" для себе.

Ігор Петріченко, заступник міського голови Полтави, експерт з економічних питань